Donald Trump'ın ABD seçimlerindeki son zaferi, ABD'nin planlarını değiştirmedi Federal Rezerv (Fed)şu anda yeni Kuzey Amerika başkanının uygulayacağı yönergeleri bilmeyi bekliyor. Kurum, faiz oranlarını bir aralıkta bırakmak için çeyrek puanlık indirim uyguladı. %4,5-4,75.
Analistler seçim sonucuna rağmen bu toplantıda herhangi bir sürpriz öngörmediler. Ve Fed beklentileri karşıladı. Eylül ayı enflasyon verileri, %2,4 TÜFE ilebazı sürprizlere rağmen bizi ülkede daha iyi fiyat kontrolü düşünmeye davet ediyor. Sonuç olarak veriler, uzmanların o ay için beklediğinden biraz daha yüksek.
Enflasyona karşı mücadelenin henüz sona ermemiş olması, Fed'in faiz oranlarını yarım puan düşürdüğü Eylül ayındaki düşüşe kıyasla tempoyu yavaşlatmasına yardımcı oldu. Hatta analistler, Trump'ın kazanmasına göre Fed'in gelecekte faiz indirimlerinin hızını daha da yavaşlatabileceğine işaret ediyor.
Bu durumda soru, yeni Amerikan başkanının özellikle ekonomi konusunda hangi politikaları benimseyeceğidir. Analistler, ülke ekonomisine yönelik mali teşvik paketleri hazırlayabileceğinin, bunun da son dönemde enflasyonda kazanılan zemini riske atabileceğini vurguluyor; Dolayısıyla Fed'in faiz indirimlerinde yavaşlamayı tercih edebileceğini öngörüyorlar. Mutuáculos Yatırım ve Ürün Çözümleri Direktörü Ignacio Dolz de Espejo, Trump'ın politikalarının muhtemelen ABD için daha fazla, dünyanın geri kalanı için daha az büyüme anlamına geldiğinin altını çiziyor. “Ayrıca ABD'de daha fazla enflasyona ve oranların şimdiye kadar beklenenden daha yavaş ve daha yavaş düşmesine neden olabilirler” diye belirtiyor.
İsviçreli kuruluş Julius Baer'den, “Trump'ın ezici zaferinin Amerika Birleşik Devletleri'nin zaten kabul edilebilir bir seviyede olan ekonomik büyümesini desteklemeyi vaat ettiği” gerçeğini derinlemesine inceliyorlar ve tüm bunların ticaret ve ticaretle birlikte gerçekleştiğine dikkat çekiyorlar. Tarife politikasının daha agresif olması o ülkede enflasyonun yükselmesine neden olabilir. Janus Henderson uzmanları da bu fikirde ısrar ediyor: “Cumhuriyetçilerin talimatının aşırı önlemlere dönüşmesi halinde dalgalanma dönemleri görebiliriz. Örneğin Trump, yalnızca 2017'deki vergi kesintilerinin uzatılmasını değil aynı zamanda artırılmasını da önerdi; bu da zaten şişmiş olan federal açığı daha da kötüleştirebilir. Ayrıca ithalata yüzde 60'a varan gümrük vergileri uygulama sözü verdi, bu da enflasyonu yükseltebilir ve Hazine getirilerini artırabilir. Bu senaryoda faiz kararları gidişatı biraz daha değiştirebilir.
“Hedeflerini desteklemek amacıyla Komite, federal fon oranı hedef aralığını yüzde 1/4 puan azaltarak yüzde 4-1/2 ila 4-3/4'e düşürmeye karar verdi. Fed, açıklamasında şöyle dedi: “Komite, federal fon oranı hedef aralığına yönelik ek ayarlamaları değerlendirirken, gelen verileri, görünümün gelişimini ve risk dengesini dikkatle değerlendirecektir.” Komite maksimum istihdamı desteklemeye ve enflasyonu %2 hedefine döndürmeye kararlıdır.”
Böylece Federal Reserve, geleneksel mesajını derinlemesine inceliyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB)Gelecekteki kesintiler karşısında durumu değerlendirirken ihtiyatlı davranılması gerektiğini belirtti: “Para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, Komite, aldığı bilgilerin ekonomik görünüm üzerindeki etkilerini yakından izleyecektir. Komite, hedeflerine ulaşmasını engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması durumunda para politikası duruşunu uygun şekilde ayarlamaya istekli olacaktır.».
Ancak Fed, mevcut senaryoda “son göstergelerin ekonomik aktivitenin sağlam bir hızla genişlemeye devam ettiğini gösterdiğini” vurguladı. Yılın başından bu yana işgücü piyasası koşulları genel olarak rahatladı ve işsizlik oranı arttı ancak düşük kaldı.
Analistler seçim sonucuna rağmen bu toplantıda herhangi bir sürpriz öngörmediler. Ve Fed beklentileri karşıladı. Eylül ayı enflasyon verileri, %2,4 TÜFE ilebazı sürprizlere rağmen bizi ülkede daha iyi fiyat kontrolü düşünmeye davet ediyor. Sonuç olarak veriler, uzmanların o ay için beklediğinden biraz daha yüksek.
Enflasyona karşı mücadelenin henüz sona ermemiş olması, Fed'in faiz oranlarını yarım puan düşürdüğü Eylül ayındaki düşüşe kıyasla tempoyu yavaşlatmasına yardımcı oldu. Hatta analistler, Trump'ın kazanmasına göre Fed'in gelecekte faiz indirimlerinin hızını daha da yavaşlatabileceğine işaret ediyor.
Bu durumda soru, yeni Amerikan başkanının özellikle ekonomi konusunda hangi politikaları benimseyeceğidir. Analistler, ülke ekonomisine yönelik mali teşvik paketleri hazırlayabileceğinin, bunun da son dönemde enflasyonda kazanılan zemini riske atabileceğini vurguluyor; Dolayısıyla Fed'in faiz indirimlerinde yavaşlamayı tercih edebileceğini öngörüyorlar. Mutuáculos Yatırım ve Ürün Çözümleri Direktörü Ignacio Dolz de Espejo, Trump'ın politikalarının muhtemelen ABD için daha fazla, dünyanın geri kalanı için daha az büyüme anlamına geldiğinin altını çiziyor. “Ayrıca ABD'de daha fazla enflasyona ve oranların şimdiye kadar beklenenden daha yavaş ve daha yavaş düşmesine neden olabilirler” diye belirtiyor.
İsviçreli kuruluş Julius Baer'den, “Trump'ın ezici zaferinin Amerika Birleşik Devletleri'nin zaten kabul edilebilir bir seviyede olan ekonomik büyümesini desteklemeyi vaat ettiği” gerçeğini derinlemesine inceliyorlar ve tüm bunların ticaret ve ticaretle birlikte gerçekleştiğine dikkat çekiyorlar. Tarife politikasının daha agresif olması o ülkede enflasyonun yükselmesine neden olabilir. Janus Henderson uzmanları da bu fikirde ısrar ediyor: “Cumhuriyetçilerin talimatının aşırı önlemlere dönüşmesi halinde dalgalanma dönemleri görebiliriz. Örneğin Trump, yalnızca 2017'deki vergi kesintilerinin uzatılmasını değil aynı zamanda artırılmasını da önerdi; bu da zaten şişmiş olan federal açığı daha da kötüleştirebilir. Ayrıca ithalata yüzde 60'a varan gümrük vergileri uygulama sözü verdi, bu da enflasyonu yükseltebilir ve Hazine getirilerini artırabilir. Bu senaryoda faiz kararları gidişatı biraz daha değiştirebilir.
“Hedeflerini desteklemek amacıyla Komite, federal fon oranı hedef aralığını yüzde 1/4 puan azaltarak yüzde 4-1/2 ila 4-3/4'e düşürmeye karar verdi. Fed, açıklamasında şöyle dedi: “Komite, federal fon oranı hedef aralığına yönelik ek ayarlamaları değerlendirirken, gelen verileri, görünümün gelişimini ve risk dengesini dikkatle değerlendirecektir.” Komite maksimum istihdamı desteklemeye ve enflasyonu %2 hedefine döndürmeye kararlıdır.”
Böylece Federal Reserve, geleneksel mesajını derinlemesine inceliyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB)Gelecekteki kesintiler karşısında durumu değerlendirirken ihtiyatlı davranılması gerektiğini belirtti: “Para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, Komite, aldığı bilgilerin ekonomik görünüm üzerindeki etkilerini yakından izleyecektir. Komite, hedeflerine ulaşmasını engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması durumunda para politikası duruşunu uygun şekilde ayarlamaya istekli olacaktır.».
Ancak Fed, mevcut senaryoda “son göstergelerin ekonomik aktivitenin sağlam bir hızla genişlemeye devam ettiğini gösterdiğini” vurguladı. Yılın başından bu yana işgücü piyasası koşulları genel olarak rahatladı ve işsizlik oranı arttı ancak düşük kaldı.